人身险第二集团偿付能力向好 保费平均增速超行

2019-12-25 作者:理财保险   |   浏览(183)

编者按:按照保险业惯例,一家新成立的寿险公司,少则七年,多则八年,才会盈利。而恒安标准足足花了十年依然亏损。反观恒安标准成立之后的这十年,股东连续5年注资14.55亿,有数据可查的最近四年却亏损8.34亿;业务摇摆,渠道改弦。恒安标准似乎步入了“亏损偿付能力不足股东增资再亏损”的死循环。

  □本报记者 高嵩

本报见习记者 刘敬元

  4月底,各家非上市保险公司2012年度信息披露陆续发布,人身险第二集团(中邮人寿、生命人寿、阳光人寿、民生人寿、合众人寿、人保寿险、太平人寿及泰康人寿)在2012年人身险行业大势低迷的行情下,保费收入平均增速超过行业水平,业务结构持续调整。8家公司中,有6家公司都在2012年进行了资本金的补充。

光阴荏苒,到今年年底成立于2003年的恒安标准人寿将迎来其十周岁生日。

  保费收入平均增速超行业

回望标准人寿与天津泰达牵手的这近十年光阴,中外方股东拥有平等话语权让这家公司经营策略时常摇摆,只见一轮轮增资未见盈利曙光,或许正是基于此,两股东甚至在中途还诞生过各自出逃的想法。“岁岁年年亏相似,年年岁岁道不同”似乎可以很好概括这个中英混血儿在过去十年的成长之路。

  2012年,8家公司共实现保费收入2338.9亿元,占整个人身险市场份额的23.5%,较上年同期下降约1.3个百分点;保费收入平均增长速度为6.9%,高于人身险行业平均增速。

事实上,自2011年5月起亲自担任恒安标准人寿的董事长的英国标准人寿董事长杰拉尔德·格林斯通,在恒安标准人寿任董事长职务已有两年之余。两年的时间,并未过多地改变恒安标准人寿。不过,这位对中国市场有了更深刻认识的老人曾对媒体表示,今后其还将与泰达不断拓展合作业务,他会如何在恒安标准人寿身上演绎神话还值得关注。

  8家公司中,3家公司在2012年实现保费收入的正增长,分别是中邮人寿、太平人寿及生命人寿。得益于邮储渠道优势,中邮人寿在2012年共实现保费收入145.5亿元,同比大增81.3%,遥遥领先于同业。太平人寿与生命人寿分别实现保费收入364.6亿元及244.9亿元,分别同比增长15.9%、4.8%。

股东两次变脸

  另外5家公司2012年的保费收入不同程度下滑。人保寿险、泰康人寿、阳光人寿、民生人寿、合众人寿分别实现保费收入640.3亿元、615.8亿元、157.6亿元、89.1亿元、81.2亿元,分别同比下滑9.0%、9.4%、1.2%、8.8%及18.6%。

中行参股虚晃一枪?

  在去年寿险业保费收入普遍低迷的情况下,投资收益的增加支撑了8家公司净利润增长。相较于上年同期,8家公司中除泰康人寿外,投资收益均实现较大幅度增长。其中,尤以去年刚刚成立保险资管公司的合众人寿表现最为抢眼,投资收益同比增长675.7%。另外,中邮人寿的投资收益同比增速也达到了227.6%。

保险业,10年来股东一直坚守未盈利的合资寿险公司并不多,而恒安标准人寿保险有限公司恰巧就是这为数不多中的一家。不过,不要以为恒安标准人寿的股东10年来没有发生过变动;相反,除了最初的发起股东先后在2006年、2008年有所变化外,其甚至还几乎在2009年要经历股东大洗牌,只不过因某些原因,这次股东变脸没有最终落实。

  总体来看,8家公司中有5家公司在去年实现盈利,分别为泰康人寿、人保寿险、太平人寿、生命人寿及民生人寿,实现净利润18.7亿元、7.6亿元、7.0亿元、4.2亿元及0.5亿元。而另外3家公司中邮人寿、阳光人寿、合众人寿去年净利润为负,分别为-1.9亿元、-5.8亿元、-2.0亿元。8家公司中,净利润同比增速最大的为民生人寿(339%)。此外,中邮人寿、生命人寿、泰康人寿去年净利润的增长也超过100%,分别为294%、184%、117%。

恒安标准人寿最初由天津泰达投资控股有限公司和Standard Life Assurance Company各出资50%组建。

  期缴占比普升 结构调整持续

而在2006年上市后,作为英方股东的Standard Life Assurance Company就将所持有的恒安标准人寿的50%股权转让给了Standard Life plc。

  从8家公司2012年度信息披露中不难看出,去年各家人身险公司在业务转型上有所发力。8家公司中,民生人寿、合众人寿、人保寿险、泰康人寿等4家公司披露了其趸缴、期缴的细化保费收入。从已披露的数据来看,各家公司的期缴保费收入占比均有所提升,业务结构持续调整。

而在2008年12月31日,恒安标准人寿原股东天津泰达投资控股有限公司将其持有的所有股份转让给了天津泰达国际控股有限公司。

  数据显示,民生人寿、合众人寿、人保寿险、泰康人寿4家公司2012年期缴业务保费收入分别为68.3亿元、47.5亿元、82.0亿元、403.4亿元,同比分别增长11.5%、26.2%、25.0%、20.0%。其中,民生人寿期缴保费在总保费中占比最高,较上年同期上升了约14个百分点,达到76.7%;泰康人寿2012年期缴保费收入占比上升约16个百分点,至65.5%;合众人寿期缴占比在去年增幅最大,上涨约21个百分点,至58.5%;人保寿险期缴保费收入占比增长约3个百分点,至12.8%。

由此,恒安标准人寿的两大股东已变更为英国标准人寿和天津泰达国际控股。至此,2009年成立已5年有余的恒安标准经营仍不见起色。

  从渠道来看,2012年,银邮代理渠道保费增长持续缩水,民生人寿、合众人寿银邮代理渠道保费收入同比下降均超过30%。个险渠道成为保费增长的主力军,两家公司的个险渠道分别实现保费收入51.0亿元、34.3亿元,同比增长18.1%、30.9%。团险业务方面保持了稳步增长态势,合众人寿、生命人寿、阳光人寿的团险业务增速分别为18.7%、30.9%及6.5%,但保费占比依然较小,均在各家公司保费收入的2%左右。

2009年9月,中国银行(601988,股吧)将通过中银保险,收购英国标准人寿所持25%的恒安标准人寿股权,其余股权将向天津泰达国际控股购买,最终收购完成后,中银保险将持有恒安标准股权接近50%。

  增资成趋势 偿付能力普遍向好

由于中银保险是中国银行的全资附属子公司,这一交易被认为是中国银行参股寿险公司的重要一步。

  人身险第二集团8家公司中,有6家公司在2012年进行了资本金的补充,共计增加113.77亿元,主要方式为向现有股东进行定向增资。这也使得几家公司的偿付能力充足率较上年普遍向好。

不过,看似顺利的收购事宜很快宣告破裂,给市场留下了一个惊叹号。英国标准人寿称谈判破裂的原因在于各方没有可能达成一致,而中国银行也正式表态称,多轮协商终因各方商业诉求存在较大差异,未能达成共识。

  去年6月及11月,生命人寿先后两次进行了股东增资,增资金额分别为9.9亿元及13.4亿元,共计23.3亿元,至2012年底,生命人寿注册资本金达到107.75亿元。

至此,经历了一年多的谈判后,中国银行参股恒安标准人寿的事宜最终没有达成,中行参股终成虚晃一枪。时至今日英国标准人寿与天津泰达国际控股双方对恒安标准人寿各自持股50%。

  去年8月,民生人寿向现有股东定向增发20亿股,每股1.7元,股本溢价14亿元。注册资本由原来的40亿元增加至60亿元。同月,开业3年的中邮人寿也进行首次增资,注册资本金增加15亿元,至20亿元。

股东连续5年注资

  去年11月,合众人寿注册资本金增加10.53亿元,至27.83亿元。接下来的12月,太平人寿注册资本由37.3亿元增至62.3亿元,新增的注册资本25亿元由中国太平保险集团、中国太平保险控股有限公司、金柏国际投资有限公司和荷兰富杰保险国际股份有限公司按照各自持股比例增缴资本金,股权结构和股东持股比例保持不变。同月,泰康人寿注册资本增加20亿元,由8.52亿元增加至28.52亿元。

共增资14.55亿元

  大范围增资使得几家公司的偿付能力充足率较上年同期普遍向好,截至2012年底,除人保寿险及合众人寿偿付能力充足率归属Ⅰ类公司外,其他公司的偿付能力都超过150%,偿付能力充足。今年年初,中邮人寿、民生人寿、泰康人寿、阳光人寿、合众人寿5家公司的偿付能力充足率分别为169%、251%、183%、428%、124%,较上年分别提升约68个、98个、28个、174个及18个百分点;人保寿险、太平人寿、生命人寿的偿付能力充足率分别为130%、167%、198%,较上年同期分别下降2个、10个、81个百分点。

保监会最新公布的批复资料显示,恒安标准人寿于今年3月份进行了增资,其注册资本增至27.57亿元。这已经是恒安标准人寿自2009年以来连续第五年增资,资本金相较成立之初增长了14.55亿元。

  此外,尽管未在2012年进行增资,阳光人寿及人保寿险也在2011年底和2013年初有所动作。2011年12月,阳光人寿注册资本增加40.02亿元,增至73.37亿元。人保寿险已于2013年1月28日召开董事会决定向所有股东配售新股56.28股,增资金额合计56.28亿元,增资完成后,该公司总股本将增至257.61亿元,相信将大幅度缓解其偿付能力压力。

恒安标准人寿成立时的注册资本为13.02亿元,这个注册资本金额一直维持到2009年。

2009年经董事会决议后,恒安标准人寿获得股东注资2亿元,此次增资结束后,至2009年年底,恒安标准人寿的偿付能力充足率为209%。

随后的2010年,恒安标准人寿再获增资1.5亿元,注册资本增至16.52亿元。恒安标准人寿的偿付能力充足率仅为116%。

迫于偿付能力的压力,恒安标准人寿于2011年再度增资,当年,该公司共进行了三轮增资过程,注册资本由16.52亿元先后增至17. 12亿元、17.87亿元、20.62亿元;其2011年的增资额共为4.1亿元。2011年年底,恒安标准人寿的偿付能力充足率升至185%。

2012年,该公司并未暂停增资步伐,股东这一年共增资3.2亿元。由此,恒安标准人寿的注册资本增至23.82亿元,股东双方依旧各占50%。2012年年底,该公司的偿付能力充足率进一步提高至211%。

四年亏损8.34亿元

市场份额不升反降

除了偿付能力的压力,恒安标准人寿连续增资的背后更是其连续的亏损。有数据可查的2009年以来,恒安标准人寿这四年的净亏损额累计已经达到8.34亿元。

恒安标准人寿公布的年报显示,在2009-2012年的这四年,恒安标准人寿的净利均为亏损,各年的净亏损额分别为3.09亿元、1.64亿元、2.05亿元、1.56亿元。四年的累计亏损额已达到8.34亿元,意味着双方股东也将分别承担4.17亿元的亏损金额。

而除了利润这个现实的考核标准外,即便在业内普遍被关注的市场规模,恒安标准人寿在这几年也陷入了停滞。

记者对保监会公布的相关数据进行了统计,数据结果显示,恒安标准人寿2012年年底的市场份额为0.15%,虽然相较2011年年底的0.11%与2010年年底的0.10%有所增加,但相比2009年年底的0.18%,其市场份额反倒下降了0.03个百分点。

而在市场份额下降的这个时期内,恒安标准人寿的保费收入规模也起起伏伏,整体上看几乎没有增长。2009年,该公司的保费规模就达到14.5亿元;2010年这一数据提升3.9%,达到15.1亿元;2011年,保费规模骤降32.0%,仅10.3亿元;2012年,略回升至14.7亿元。可见,与三年前的2009年相比,恒安标准人寿2012年的保费收入仅增加了0.2亿元。

截至目前,恒安标准人寿业务覆盖天津、青岛等多个省市,共有10家分公司。因多年亏损,有业内人士认为将来恒安标准人寿在机构铺设上很难得到监管部门的批准,这将使其市场份额进一步提升受限。

这几年的摇摆

银保渠道占比起伏

亏损额未能摆脱以亿元为单位的命运、份额不升反降,多少与恒安标准人寿的经营思路有关。而无论是从产品还是从渠道看,业界均不难发现恒安标准人寿这几年的策略摇摆痕迹。

从产品来看,恒安标准人寿各年保险业务收入中趸缴保费收入、期缴业务首年保费收入、期缴业务续年保费收入占比均经历了自2009年以来的起落。

以趸缴保费收入在保险业务收入中的占比为例。记者对年报数据所做的统计结果显示,2009年,该公司的趸缴保费收入占比为38.52%,2010年这一比例降至21.20%,2011年占比又回升至大体与2009年持平的36.58%,到了2012年,这一占比则大幅升至53.36%。

而渠道的布局情况更能明晰地反映恒安标准人寿策略的转换。

该公司的渠道主要银邮代理、员工直销、个人代理、中介,如银邮代理渠道对其保费的贡献程度经历了从2009年的三成到2010年的两成,再到2011年的四成以及2012年的逾五成。

再如,中介渠道中的专业代理对保费的贡献程度,2009-2012年分别为24.12%、35.38%、24.22%、9.74%,经历了呈现明显波动过程。

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