新基点评:华泰柏瑞上证中小盘ETF联接

2019-11-17 作者:财经资讯   |   浏览(149)

摘要:【基金概况】 基金简称华泰柏瑞上证中小盘ETF联接基金全称华泰柏瑞上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金联接基金 基金代码460220基金类型指数基金、联接基金 募集期间2010-12-20至2011-01-18运作方式契约型开放式 基金公司华泰柏瑞基金管理有限公司基金经...

  业绩比较基准:

基金公司 华泰柏瑞基金管理有限公司(以下简称:华泰柏瑞基金)是一家中外合资基金管理公司(原友邦华泰基金管理有限公司),公司股东为华泰证券股份有限公司、柏瑞投资有限责任公司、苏州新区高新技术产业股份有限公司。公司于2004年11月18日正式成立,现注册资本人民币2亿元,总部位于上海,下设北京和深圳分公司。公司经营范围包括基金管理业务、发起设立基金及中国证监会批准的其他业务。
金基网统计,截止至2010年三季度末,华泰柏瑞管理的公募基金资产规模为194.11亿元人民币,基金公司平均管理资产为438.01亿元人民币。目前,该基金公司运作中基金9只,其中开放式股票型基金4只,指数型基金3只,混合型基金1只,债券型基金2只,ETF基金1只,QDII基金1只,另外拟发行基金2只(ETF)。从过往业绩可以看出,今年以来,该基金公司所管理主动偏股型基金居处于同类基金前1/4,而债券型基金与ETF基金处于同类基金后1/4,不过由于ETF基金是被动管理的,所以该基金公司在股票的投研实力上仍值得肯定。

  华泰柏瑞基金(微博)管理有限公司,管理规模162.36(亿元),排名全部基金公司第38位。华泰柏瑞管理的指数基金近1年、2年、3年跟踪误差均排名全部基金公司前10%,指数基金的管理能力突出。

【产品分析】
投资策略 该基金的基金合同表述“本基金主要通过投资于华泰柏瑞上证中小盘ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。在投资运作过程中,本基金将在综合考虑合规、风险、效率、成本等因素的基础上,决定采用一级市场申购赎回的方式或二级市场买卖的方式对华泰柏瑞上证中小盘ETF进行投资。紧密跟踪业绩比较基准,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。”
该基金是联接基金,有点类似于FOF基金,不过FOF是基金组合,而该基金主要跟踪华泰柏瑞上证中小盘ETF。相对于指数基金来说,ETF联接基金往往认申购费用以及管理费和托管费要便宜,但是由于其是以申购为主要交易手段来跟踪其标的基金的,因此,总的费用与普通指数型基金相差无几。另外,该基金的标的基金所跟踪的上证中小盘在震荡市中有较好的表现,如表1所示,上证中小盘自2009年7月3日发布至今,其收益率要高于沪深300和深100,但要低于中证500。因为,虽然上证中小盘号称是中小盘指数,其实其平均市值要高于中证500,上证中小盘的构成为上证180之外的上交所股票按市值和成交综合排列取前320只个股,再加上上证180指数中除上证50指数外的其余130只个股,总共450只股票组合而成。
表1 上证中小盘指数发布以来收益率
各期收益率一月三月半年一年发布以来
上证中小盘2.55%16.06%26.65%13.32%29.18%
沪深3002.22%13.72%16.86%-4.33%-1.00%
中证5002.79%14.87%27.79%22.70%47.52%
深证1004.59%15.58%27.44%5.83%17.71%
统计:金基网 数据日期:2009年7月3日至2010年12月21日

  紧密跟踪业绩比较基准,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化,在正常市场情况下,基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年化跟踪误差不超过2%。其跟踪误差控制目标是现有ETF中的最高标准。

【认购策略】 配置推荐 金基网分析师唐健庄认为该基金做为联接基金虽然将会产生如FOF(基金中基金)一样的申赎费用,但其管理费用和托管费用相对较低,较好的弥补了这一缺陷。该基金的标的基金所跟踪的上证中小盘指数由450只个股组成,从过往行情看,在震荡市场中有较好的收益,且要高于市场平均水平。另外,该基金公司在ETF基金的管理方面和股票投研方面有较好的经验,两位拟任基金经理之前所管理的上证红利基金较好的跟踪了标的指数且略微超过去业绩比较基准。综上所述,该基金可以做为配置型品种进入基金组合。

  沪深300指数,2004年12月31日为基期,基点1000点,权重为股票非受限流通市值采用分级靠档调整。指数最大成份行业为金融30.93%、采掘11.49%。样本公司数量上制造业138只,金融和采掘各34只。前5大重仓股为招商银行(微博)、民生银行、中国平安(微博)、交通银行和兴业银行。

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  新浪基金研究中心 李骏

【基金概况】
基金简称华泰柏瑞上证中小盘ETF联接基金全称华泰柏瑞上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金联接基金
基金代码460220基金类型指数基金、联接基金
募集期间2010-12-20至2011-01-18运作方式契约型开放式
基金公司华泰柏瑞基金管理有限公司基金经理张娅、柳军
认购费率0.5%-1.2% 大额1000元/笔投资方式被动型
资产配置本基金资产中投资于华泰柏瑞上证中小盘ETF的比例不低于基金资产净值的90%;现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
投资特点本基金主要通过投资于华泰柏瑞上证中小盘ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。在投资运作过程中,本基金将在综合考虑合规、风险、效率、成本等因素的基础上,决定采用一级市场申购赎回的方式或二级市场买卖的方式对华泰柏瑞上证中小盘ETF进行投资。
业绩基准上证中小盘指数 × 95% +银行活期存款税后收益率 × 5%

  基金简称:

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  推荐等级:★★★★

  沪深300指数

  指数特点: 

  网上现金认购:认购手续与认购新股类似,发售代码:510303,2012年4月24~26日各券商认购

  沪深300ETF一直倍受市场关注,华泰柏瑞公司、张娅和柳军组合的指数基金管理能力出色,选择“深市现金替代”的方案,能当日,T+0完成沪市一揽子股票+深市现金的交割,盘中可以交易、资金效率高,支持股基套利、期现套利等多种的套利方式,较嘉实方案套利方面操作空间大很多,但现金替代方式对基金跟踪误差控制将提出很大的挑战,从而在一定程度上降低期现套利的可靠性。华泰柏瑞是希望依靠这样的创新开拓沪深300指数基金的市场。沪深300指数,从估值上看低于全市场整体水平;主要财务指标上,高于全市场整体水平,大盘蓝筹风格明显代表了整个市场的大型蓝筹股票,且市场估值水平处于底部区域,低位布局指数基金长期收益可期。

  张娅,女,8年证券(基金)从业经验,美国俄亥俄州肯特州立大学金融工程硕士、MBA,具有多年海内外金融从业经验。曾在芝加哥期货交易所、Danzas-AEI公司、SunGardEnergy和联合证券工作,2004年初加入华泰柏瑞,从事投资研究和金融工程工作。2006年11月开始至今担任华泰柏瑞上证红利ETF基金的基金经理,最近1年、2年和3年跟踪误差均排名全部指数基金前10%。2010年10月1日起任华泰柏瑞指数投资部总监。2011年1月起担任华泰柏瑞上证中小盘ETF及华泰柏瑞上证中小盘ETF联接基金基金经理,最近1年和2年跟踪误差均排名全部指数基金前1/3。

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  股票型-指数型(高风险)

  网下股票认购:2012年4月24日~26日,基金公司直销和全部代销券商认购

  实物申赎方案:

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